转移论亦称“转换能力理论”。指银行把贷款的一部分逐渐转向投资，购买短期有价证券来保持银行资产的流动性。本世纪初，短期证券市场出现并得到发展，证券交易额日益扩大，国库券、银行短期承兑票据等短期证券流动性高，变现能力强，银行购买短期票据同样可以保持清偿能力，资金的一部分就从贷款转向投资。这样，既提高银行资金的利用率，又保持了银行资产的流动性。